當前，受全球經(jīng)濟復蘇放緩、國際貿易摩擦升級、雙積分政策落地、國六提前到來(lái)等因素的影響，我國汽車(chē)正面臨下行和結構調整的壓力。據汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )最新消息顯示，2019年9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比降幅收窄，但仍延續下降的態(tài)勢。今年1-9月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為1814.9萬(wàn)輛和1837.1萬(wàn)輛，比去年同期分別下降11.4%和10.3%，其中中國自主品牌乘用車(chē)共銷(xiāo)售590.3萬(wàn)輛，同比下降18.5%。銷(xiāo)量持續走跌，受波連的并不僅僅是整車(chē)企業(yè)，上游零部件企業(yè)也同樣難逃厄運。

　　截至目前，已經(jīng)正式發(fā)布2019年前三季度財報的我國零部件上市公司中，下滑已成主流趨勢，但聚焦第三季度，多出現跌幅收窄回暖趨勢。從我們選取的12家自主零部件上市公司財報情況看，除了極少數頭部企業(yè)回暖明顯，其余大部分企業(yè)兩極分化趨勢仍較為明顯。

　　華域汽車(chē)：三季度下滑幅度收窄

　　10月29日晚間，華域汽車(chē)公布了2019年度三季報。三季報顯示，2019年前三季度，華域汽車(chē)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約1055.96億元，同比減少11.11%，歸屬上市公司股東的凈利潤約為49.27億元，同比減少22.58%。

　　就數據來(lái)看，下滑依然是華域汽車(chē)第三季度中的主流趨勢，但與上半年相比已有所改善，無(wú)論是營(yíng)收還是歸屬上市公司股東的凈利潤方面，跌幅都被控制在個(gè)位數。

　　而關(guān)于未來(lái)，根據上海汽車(chē)集團股份有限公司與華域汽車(chē)雙方簽署的《商品供應框架協(xié)議》顯示，預計華域汽車(chē)及其下屬企業(yè)向上汽集團及其下屬企業(yè)供應商品金額將達1300億元。隨著(zhù)訂單的持續釋放，接下來(lái)華域汽車(chē)也將引來(lái)新一波的增量。

　　均勝電子：前三季度新增訂單達560億元

　　均勝電子于日前發(fā)布的2019年三季度報告顯示，均勝電子前三季度（1-9月）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入458.06億元，同比增加16.2%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利8.1億元，同比增長(cháng)15.7%，整體形勢向好。但聚焦到第三季度（7-9月），無(wú)論是環(huán)比還是同比，營(yíng)收都出現了不同程度下滑。

　　盡管財報中，均勝電子并未直接給出第三季度業(yè)績(jì)下滑的原因，但均勝集團副總裁郭志明先生日前在接受蓋世汽車(chē)采訪(fǎng)時(shí)透露道，均勝電子營(yíng)收增長(cháng)得益于公司客戶(hù)的全球化分布，分地區來(lái)看，歐洲及北美市場(chǎng)占據了公司營(yíng)收的60%，且成長(cháng)性較好，而國內業(yè)務(wù)則受到了中國車(chē)市萎靡態(tài)勢影響，占比持續收窄。

　　同時(shí)，今年第三季度中，美國最大汽車(chē)制造商——通用汽車(chē)經(jīng)歷了多年來(lái)最大的一次罷工行為，有分析稱(chēng)，此次罷工或導致通用汽車(chē)每日損失高達9000萬(wàn)美元。李爾、法雷奧以及Nemak等企業(yè)財報中均指出，通用汽車(chē)持續的罷工已給上游供應鏈企業(yè)造成了不小損失。

　　此次財報中，均勝電子也表示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊——汽車(chē)安全系統業(yè)務(wù)受全球汽車(chē)市場(chǎng)波動(dòng)和通用北美罷工的影響，毛利潤出現了小幅波動(dòng)。且表示，隨著(zhù)通用罷工的結束和全球汽車(chē)市場(chǎng)的回升，預計安全業(yè)務(wù)的毛利率在四季度也將重新回升。

　　而對于未來(lái)，均勝電子表示，今年前三季度，已獲得了來(lái)自大眾、寶馬、奔馳、奧迪、保時(shí)捷等全球整車(chē)廠(chǎng)商560億元新訂單（全生命周期），其中，汽車(chē)安全系統占據了62%的訂單份額，汽車(chē)電子系統新增訂單已增至200億元。

　　寧德時(shí)代：第三季度凈利潤下滑7.2%

　　近日，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代披露了2019年前三季度財報。財報顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)總收入328.56億元，與去年同期相比增長(cháng)了71.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.64億元，同比增長(cháng)45.65%。

　　但聚焦到第三季度，寧德時(shí)代無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤都有所回落，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤甚至下滑了7.2%至13.62億元，而營(yíng)業(yè)收入則同比增長(cháng)28.8%至125.92億元。與上半年三位數的高飛猛進(jìn)截然不同。

　　今年受新能源汽車(chē)補貼大幅下滑影響，行業(yè)增速逐步放緩，價(jià)格及成本壓力由下游逐步傳導至中上游領(lǐng)域。成本壓力加速行業(yè)產(chǎn)能出清，公司三季度單季裝機量達到 7.79 GWh，同比增長(cháng)46.98%，占總裝機量的 63.38%，相比二季度提升了17.39個(gè)百分點(diǎn)，其作為動(dòng)力電池龍頭地位愈發(fā)穩固。

　　寧波華翔：連續三個(gè)季度業(yè)績(jì)實(shí)現較快增長(cháng)

　　日前，寧波華翔披露了2019年前三季度財報。財報顯示，2019 年前三季度公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入117.14億元，同比增長(cháng)9.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.70 億元，同比增長(cháng)32.89%。其中 Q3 單季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入 42.09 億元，同比增長(cháng) 11.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.53 億元，同比增長(cháng) 22.67%。

　　相比起其他業(yè)績(jì)暗淡企業(yè)，寧波華翔憑借熱成型等新產(chǎn)品的投產(chǎn)和海外扭虧，連續三個(gè)季度業(yè)績(jì)均實(shí)現較快增長(cháng)。未來(lái)，除了熱成型鋼產(chǎn)品外繼續放量外，公司海外子公司德國華翔 2019 上半年減虧幅度已達到 38.43%，旗下新產(chǎn)品也已陸續開(kāi)始投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)狀況有望進(jìn)一步好裝，也將為寧波華翔業(yè)績(jì)增長(cháng)帶來(lái)更多助力。

　　中鼎股份：營(yíng)收、利潤雙下滑

　　中鼎股份于2019年10月30日披露三季報，公司2019年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入81.8億，同比下降6.5%；實(shí)現歸母凈利潤6億，同比下降42.9%。其中第三季度實(shí)現營(yíng)收26億元，同比微跌1.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.44億元，同比下跌58.7%。

　　作為2019年全球汽車(chē)零部件供應商百強榜中的黑馬企業(yè)來(lái)說(shuō)，中鼎股份在進(jìn)入2019年后，營(yíng)收、利潤雙下滑，除了受到了國內前三季度車(chē)市疲態(tài)影響外，美國通用第三季度工人罷工業(yè)給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)沖擊。同時(shí)，研發(fā)投入力度進(jìn)一步加大，也對業(yè)績(jì)造成了一定壓力。但未來(lái)隨著(zhù)新產(chǎn)品的持續投入及通用罷工的結束，預計未來(lái)業(yè)績(jì)將重新回升。

　　萬(wàn)向錢(qián)潮：凈利潤降幅持續擴大

　　作為目前國內主要的獨立汽車(chē)零部件專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)基地之一的萬(wàn)向錢(qián)潮，其業(yè)務(wù)范圍包含專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)底盤(pán)及懸架系統、汽車(chē)制動(dòng)系統、汽車(chē)傳動(dòng)系統、汽車(chē)燃油排氣系統、輪轂單元、軸承、精密件、工程機械零部件等傳統燃油車(chē)汽車(chē)系統零部件及總成。

　　而進(jìn)入2019年整車(chē)尤其是傳統燃油車(chē)銷(xiāo)量持續下滑，上游零部件企業(yè)自然難逃厄運。據萬(wàn)向錢(qián)潮最新公布的2019年三季度報顯示，其前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入76.5億，同比下降10.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.2億，同比下降28.3%，降幅較去年同期擴大。

　　其中，第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入24.39億元，同比下滑9.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.88億，同比下降32.29。

　　岱美股份：第三季度實(shí)現歸母利潤同比、環(huán)比雙增長(cháng)

　　日前，岱美股份發(fā)布三季度報，報告顯示，其前三季度實(shí)現營(yíng)收37.9億元，同比增長(cháng) 29.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.8 億元，同比增長(cháng)7.78%。其中，第三季度實(shí)現營(yíng)收13.28 億元，同比增長(cháng) 9.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元，同比提升19.34%，環(huán)比提升 16%。

　　對于未來(lái)，岱美股份表示，隨著(zhù)通用罷工于26日結束，公司恢復供應在即，且通用短期內有望大規模補庫，整體預計對第四季度的業(yè)績(jì)影響或較小。

　　拓普集團：業(yè)績(jì)改善跡象明顯

　　據拓普集團所最新發(fā)布的三季度報顯示，其前三季度實(shí)現營(yíng)收37.66億元，同比下降15.50%，其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入為13.28億元，同比下降3.90%，降幅明顯收窄，環(huán)比增長(cháng)11.30%，顯現改善跡象。

　　歸屬于上市公司股東的凈利潤方面，其前三季度累計為3.37億元，同比下滑45.33%，其中，第三季度為1.27億元，同比下降29.73%，降幅收窄，環(huán)比增長(cháng) 30.44%，改善較為明顯。

　　未來(lái)增量方面，據財報顯示，上半年中公司眾多訂單相繼落地，多款產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段，接下來(lái)，市場(chǎng)份額將不斷擴大。

　　德賽西威：研發(fā)投入加大，未來(lái)或迎新增長(cháng)

　　近日，德賽西威發(fā)布了2019年Q3財報。公告顯示，由于去年同期技術(shù)交底，公司營(yíng)收同比增速由負轉正，業(yè)績(jì)同比降幅收窄。具體來(lái)看，其前三季度總營(yíng)業(yè)收入35.46億元，同比下滑12.70%，第三季度營(yíng)收為12.74 億元，同比增長(cháng) 6.10%，而前兩個(gè)季度分別同比下降 28.38%和13.11%；前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為1.43億元，同比下滑57.79，其中，第三季度為0.4億元，同比下降21.02%，前兩個(gè)季度降幅分別為 75.82%、53.67%，降幅持續收窄。

　　在Q3財報中，德賽西威并未透露業(yè)績(jì)下滑具體原因，不過(guò)，德賽西威市場(chǎng)與公共關(guān)系總經(jīng)理楊勇近期在相關(guān)活動(dòng)中提到：“汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的下降，給我們帶來(lái)了非常大的挑戰，也是導致德賽西威銷(xiāo)售額下滑的重要原因。中國汽車(chē)行業(yè)發(fā)展至今，這是第三次出現周期性下降，且這次的深度與時(shí)間長(cháng)度遠超過(guò)去，而唯一能夠幫助我們度過(guò)難關(guān)的只有堅持研發(fā)。今年，德賽西威研發(fā)投入占銷(xiāo)售額的占比會(huì )達到12%（去年接近10%）。”

　　公司持續推進(jìn)新業(yè)務(wù)落地。智能駕駛艙方面，基于高通驍龍 820A 的四屏互動(dòng)智能駕駛產(chǎn)品即將在理想 ONE 車(chē)型上配套量產(chǎn)。智能駕駛方面，高清環(huán)視系統、全自動(dòng)泊車(chē)系統、T-Box 產(chǎn)品實(shí)現量產(chǎn)，V2X產(chǎn)品也計劃于 2020 年量產(chǎn)。車(chē)聯(lián)網(wǎng)方面，公司獲得一汽-大眾、奇瑞捷豹路虎、長(cháng)安馬自達等客戶(hù)的車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺、OTA、情景智能等項目。未來(lái)隨著(zhù)產(chǎn)品的持續放量，德賽西威或將迎來(lái)新增長(cháng)。

　　萬(wàn)里揚：第四季度或迎新增長(cháng)

　　日前，萬(wàn)里揚發(fā)布了 2019 年三季報，報告顯示，前三季度公司共實(shí)現營(yíng)收32.91億元，同比增長(cháng)1.95%；實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤3.48億元，同比減少5.36%。其中第三季度實(shí)現營(yíng)收12.07億元，同比增長(cháng)13.19%；實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤1.16 億元，同比增長(cháng) 30.79%。

　　據蓋世汽車(chē)統計，萬(wàn)里揚自2018年第三季度以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入持續下滑，而隨著(zhù)新產(chǎn)品CVT25和CVT18于今年5月開(kāi)始陸續配套吉利帝豪GS/GL、遠景X3/X6/S1的國六車(chē)型，這部分新增收入使得公司在今年第三季度營(yíng)收大幅增長(cháng)。

　　而關(guān)于第四季度，據了解，萬(wàn)里揚CVT產(chǎn)品將在Q4進(jìn)一步放量；乘用車(chē)手動(dòng)擋 6MT從9月份開(kāi)始量產(chǎn)，Q4量?jì)r(jià)齊升，為公司業(yè)績(jì)提供新的增量空間。

　　四維圖新：第三季度研發(fā)占銷(xiāo)售額55%

　　近日，四維圖新發(fā)布了第三季度財報，報告顯示第三季度四維圖新?tīng)I收4.51億元，同比下滑15.34%；歸屬于上市公司股東凈利潤已虧損為6141.55萬(wàn)元，同比暴跌209.73% 。今年前三季度，四維圖新的總營(yíng)收為15.35億元，同比微增0.76%；歸屬于上市公司股東凈利潤為2418.49萬(wàn)元，同比大幅下滑88.97%。

　　與“夸張”的利潤跌幅形成直接對沖的，則是四維圖新在進(jìn)入2019年后在研發(fā)方面的投入力度，據財報顯示，2019年前三季度四維圖新研發(fā)費用共計7.11億元，占1-9月銷(xiāo)售額的46.29%，其中，僅第三季度就投入了2.48億元，占當季銷(xiāo)售額的54.96%！

　　高額的研發(fā)投入，盡管給其前三季度業(yè)績(jì)帶來(lái)直接沖擊，但另一方面也保證了四維圖新在高精度地圖、自動(dòng)駕駛、汽車(chē)電子芯片、位置大數據、高精度定位、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　東安動(dòng)力：營(yíng)收與利潤成兩極分化

　　10月25日，東安動(dòng)力披露了2019年三季報。財報顯示，2019年前三季度其實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入12.68億，同比增長(cháng)33.15%；實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤0.08億元，同比下降87.76%。其中，第三季度實(shí)現營(yíng)收4.65億元，同比勁增80.8%。

　　關(guān)于業(yè)績(jì)下滑，東安動(dòng)力并沒(méi)有給出直接原因。但據了解，東安動(dòng)力1-9月主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量分別上升39.83%、33.34%至17.34萬(wàn)臺和16.63萬(wàn)臺，產(chǎn)銷(xiāo)量上升致使營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本的增長(cháng)，但同時(shí)運輸成本、員工加班工資成本也相應增多，但為了在當下國內車(chē)市下行的形勢下持續盈利，讓利競爭或也是造成其凈利潤下滑一大影響因素