紫金礦業(yè)總部大樓

　　（原標題：電動(dòng)汽車(chē)熱潮點(diǎn)燃銅礦爭奪戰 紫金礦業(yè)剛果買(mǎi)礦收獲“超值買(mǎi)賣(mài)”）

　　電動(dòng)車(chē)汽車(chē)的消費趨勢正在改寫(xiě)這一全新產(chǎn)業(yè)鏈上的各企業(yè)的命運。繼2015年入主全球最大銅鈷礦帶后，紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紫金礦業(yè)”，601899.SH）逐漸進(jìn)入收獲期。2月11日，紫金礦業(yè)發(fā)布關(guān)于剛果（金）卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-Kakula）銅礦項目的初步經(jīng)濟評估結果，預計該礦山的服務(wù)年限為37年，將合計產(chǎn)銅約1746萬(wàn)噸。按長(cháng)期銅價(jià)假設為3.10美元/磅，8%折現率的稅后凈現值為100億美元計算，卡莫阿-卡庫拉銅礦項目?jì)炔渴找媛蕿?0.9%，投資回收期2.9年。也即不到三年就可收回投資。

　　2015年，紫金礦業(yè)借助礦產(chǎn)資源價(jià)值被嚴重低估的時(shí)機，以25.2億元的“低價(jià)“抄底卡莫阿-卡庫拉銅礦49.5%的股份。卡莫阿-卡庫拉銅礦是世界第五大銅礦，也是目前全球仍未實(shí)現開(kāi)采的大銅礦之一。該銅礦由剛果（金）政府主導開(kāi)發(fā)，屬于全球領(lǐng)先的高品位銅礦，目前整體資源儲量達到3340萬(wàn)噸，相當于中國當前銅資源儲量的1/3。而紫金礦業(yè)對卡莫阿-卡庫拉銅礦的初步經(jīng)濟評估結果顯示，一期項目卡庫拉礦段前10年礦石平均銅品位高達6.4%，遠超一般3%~5%的高品位銅礦，顯然是一件物超所值的“買(mǎi)賣(mài)”。

　　根據公告，卡莫阿-卡庫拉銅礦前10年將平均產(chǎn)銅38.2萬(wàn)噸／年，總現金成本0.93美元/磅（扣除硫酸副產(chǎn)品收益后含權益金）。投入資金方面，該項目初始資本預計投入11億美元，后續資本將由卡庫拉礦段運營(yíng)產(chǎn)生的現金流承擔。

　　全球電動(dòng)汽車(chē)消費的興起，推動(dòng)著(zhù)動(dòng)力電池和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的狂歡，也刺激著(zhù)整個(gè)上游產(chǎn)業(yè)鏈礦業(yè)巨頭的布局，尤其是對銅礦的爭奪。國際銅業(yè)協(xié)會(huì )（ICA）委托的咨詢(xún)公司IDTechEx在一份報告中稱(chēng)，電動(dòng)汽車(chē)和電動(dòng)公共汽車(chē)可能會(huì )使得銅需求從2017年的18.5萬(wàn)噸增加到2027年的174萬(wàn)噸”。

　　最新消息顯示，特斯拉和其他電動(dòng)汽車(chē)制造商對銅資源的爭奪，正在幫助美國的銅礦項目起死回生，根據美國地質(zhì)調查局的數據，美國將在明年之前啟動(dòng)四個(gè)銅礦項目，這是近10多年來(lái)新上線(xiàn)的第一批項目。同時(shí)，日本汽車(chē)企業(yè)也正在加大對南美銅礦的投資，其中三菱公司決定與一家英國資源公司一起在秘魯的銅礦投資約48.5億美元。而隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)將最終被引入非洲大陸的預期，贊比亞等產(chǎn)銅大國也正在進(jìn)行戰略性地的布局。

　　據悉，在銅將面臨供應短缺的預期之下，投資回報頗豐的卡莫阿-卡庫拉銅礦僅是紫金礦業(yè)海外9座礦山的縮影。據悉，由于國內礦業(yè)政策、可并購資源等方面存在較大困難，發(fā)展空間相對受限，加之風(fēng)能等可再生能源行業(yè)對銅的需求激增，去海外并購金礦和銅礦正成為紫金礦業(yè)重要發(fā)展方向。最新數據顯示，目前海外項目控制金屬資源總量超過(guò)紫金礦業(yè)資源總量的1/3，其中金礦和銅礦的海外資源量占比甚至超過(guò)50%。

　　“目前，公司海外銅資源儲量遠大于國內，要加快建設已經(jīng)并購的海外重大礦業(yè)項目，實(shí)現投產(chǎn)增效；要在黃金產(chǎn)量超過(guò)國內的基礎上，實(shí)現銅礦產(chǎn)量的重大突破，爭取用三年時(shí)間，海外利潤貢獻超過(guò)國內。”在不久前發(fā)表的2019年新年致辭中，紫金礦業(yè)董事長(cháng)陳景河如是表示。

　　最新數據顯示，僅2018年下半年，紫金礦業(yè)便相繼參與兩起跨國并購。先是3.5億美元收購了塞爾維亞銅礦開(kāi)采冶煉企業(yè)RTB Bor 63%的股份，隨后又以13.9億美元并購加拿大Nevsun Resources Ltd. 100%股權，一舉拿下了目前正在開(kāi)發(fā)的最有前景的銅礦項目之一。頻繁的并購與海外擴張，使得紫金礦業(yè)選擇了“公開(kāi)增發(fā)”的方式來(lái)籌資。1月1日晚間，紫金礦業(yè)披露公開(kāi)增發(fā)預案，稱(chēng)將公開(kāi)增發(fā)募集資金總額不超過(guò)80億元，用于收購Nevsun股權。而這一并不常見(jiàn)的增資運作方式，隨即引發(fā)了二級市場(chǎng)的不滿(mǎn)。1月2日，紫金礦業(yè)跌停，收盤(pán)報3.01元/股。

　　而除了銅、黃金主業(yè)之外，紫金礦業(yè)也正加大對鋅礦、鈷礦等有色金屬的涉足。2018年10月，紫金礦業(yè)首次牽手吉利集團、杉杉股份出資組建福建常青新能源科技有限公司，發(fā)力布局動(dòng)力電池回收、前驅體制造產(chǎn)業(yè)。2018年12月，紫金礦業(yè)旗下剛果（金）穆索諾伊公司二期銅鈷回收項目完成投料試產(chǎn)。根據規劃，項目達標后，該公司年產(chǎn)能將達銅10萬(wàn)噸、鈷3000噸。

　　值得一提的是，針對外界較為關(guān)注的卡莫阿-卡庫拉銅礦是否含有伴生鈷礦的問(wèn)題，上述公告并未披露。不過(guò)，由于該礦邊界仍未封閉，存在較大的找礦前景，這也意味著(zhù)未來(lái)該銅礦資源儲量以及伴生鈷礦找到的可能性將進(jìn)一步增加。來(lái)自西南證券的分析研報亦顯示，紫金礦業(yè)未來(lái)最大的利潤增長(cháng)點(diǎn)將是卡莫阿-卡庫拉銅礦。